近日，中国人民银行宣布已批准了中国中信金融控股有限公司（筹）和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。这标志着我国设立金融控股公司迈出实质性一步，金融控股公司正式迎来持牌经营新阶段。未来一段时间，应进一步细化相关制度办法，提升金融控股公司监管效能，规范金融秩序、防范金融风险，推动金融控股公司更好服务实体经济。

　　金融控股公司是在经济全球化背景下，产业资本与金融资本深度融合的产物，也是金融业综合经营发展升级的产物。从理论上看，金融控股公司可较好地实现规模经济效应和范围经济效应。而且，金融控股公司多元化的业务结构有助于更好地抵御风险。在规范有序发展的前提下，金融控股公司通过资源和客户的分类、整合和资源协同，实现金融对社会发展需求的多方位服务，满足企业和个人多元化需求，提高经济社会运行效率，提升金融服务实体经济效能。

　　但从微观运行角度看，我国金融控股公司近年来存在不少问题，尤其是一些非金融企业和自然人投资形成的金融控股集团，野蛮生长，违规进入金融业，甚至将金融机构作为“提款机”。过去一段时间，由于缺乏相应的监管制度，对非金融企业和自然人控制的金融控股集团存在监管空白，其风险不断累积和暴露，一定程度上影响了金融稳定。

　　2020年9月，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（以下简称《准入决定》），将市场准入作为防控风险的第一道门槛；央行印发《金融控股公司监督管理试行办法》（以下简称《金控办法》），开展市场准入管理并组织实施监管。与此同时，央行选取了具有代表性的5家企业开展模拟监管试点。从2021年6月起，按照《金控办法》规定，央行先后受理中国中信有限公司、中国光大集团股份公司、北京金融控股集团有限公司、中国万向控股有限公司、深圳市招融投资控股有限公司5家机构设立金融控股公司的申请，类型涵盖中央企业、地方国企和民营企业。

　　从率先拿到牌照的中信金控和北京金控看，两家金融控股公司根据自身资产、架构和业务特点，分别实行“小金控”与“大金控”模式。中信集团设立金融控股公司采取“小金控”模式，即在集团内部单独新设金融控股公司，把金融机构股权划转进新设立的金融控股公司，进行集中统一管理。这样有助于将金融业务与其他产业进行区隔，防范风险交叉传染。北京金控则采取“大金控”模式，即直接申请成为金融控股公司。因为北京金控主要资产是金融资产，作为试点单位一直按照金融控股公司监管的方向运行，“大金控”模式顺理成章。“小金控”与“大金控”模式各有特点，可为下一步不同类型企业申设金融控股公司提供参考。获批设立的金融控股公司应以此为契机，发挥金融资源集聚效应，提升金融资源配置效率，并在股东资质、资金来源、关联交易、并表管理、资本充足等方面接受更严格的约束。

　　北京金控获批成立，并不意味着大多数地方金控平台将获得金融控股公司牌照。相反，按照《金控办法》，绝大多数地方金控平台不符合金融控股公司设立条件，将难以获得央行受理和批准。根据《金控办法》，未取得金融控股公司设立许可的，不得在名称中使用“金融控股”“金融集团”等字样，不得从事办法中所规定的金融控股公司业务。下一阶段，地方金控平台应加快重组转型，尽快更名，转让所持有的金融机构股权，转型为产业型地方国资平台。

　　应该说，《准入决定》和《金控办法》补齐了我国金融控股公司监管的制度短板，有助于依法依规开展金融控股公司准入管理和持续监管，更好地防范金融风险。也应看到，《金控办法》规定得相对原则化，下一步应在实践中逐步完善，尽快出台并表监管、资本管理、关联交易、大额风险暴露等细则。此外，《金控办法》适用于非金融企业和自然人控制的金融控股公司，对金融机构发起并控制的金融集团，也应出台相应的监管制度规则，保持监管一致性和公平性。（董希淼 系招联金融首席研究员）