2025年前三季度,私募基金市场整体表现强劲。根据私募排排网数据,截至9月30日,今年以来全市场9363只私募基金的平均收益率达25.00%,其中实现浮盈的产品占比高达91.48%,超过沪深300指数同期涨幅。
具体来看,前三季度,在五大策略中,股票策略表现尤为突出,成为市场的领跑者。该策略涵盖的5976只基金平均收益率高达31.19%,其中有5589只产品实现浮盈,占比为93.52%。多资产策略紧随其后,1191只该策略基金平均收益率为18.92%,其中实现浮盈的产品占比为90.01%。组合基金虽然数量较少,但表现稳健,290只基金平均收益率为15.93%,其中实现浮盈的产品占比达95.17%,为五大策略中最高水平。期货及衍生品策略与债券策略则表现相对平稳,产品平均收益率分别为10.72%和9.26%,实现浮盈的产品占比均超过80%。
进一步分析股票策略下的各子策略可以发现,量化多头策略表现最为亮眼。前三季度,1276只该策略基金平均收益率为35.95%,高于主观多头策略产品32.57%的平均收益率水平。股票多空策略和股票市场中性策略则以审慎见长,收益表现相对不及量化多头策略和主观多头策略,产品平均收益率分别为17.83%和8.07%。
对于前三季度股票量化多头策略的优异表现,排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示:“这主要得益于市场环境与策略特点的契合。其一,在科技板块主导的结构性行情中,AI(人工智能)算力、存储芯片等细分领域轮动加快,量化模型能够及时捕捉相关机会。其二,前三季度A股市场日均成交额处于高位,高流动性为量化交易提供了有利条件。其三,市场波动率上升,风格切换频繁,量化策略凭借其动态调仓能力展现出更高灵活性。其四,量化模型能处理海量数据,通过多因子方法分散风险,并借助AI提升研究效率,从而更精准地把握政策与技术变革带来的投资机会。”
前三季度,在期货及衍生品策略中,其他衍生品策略产品以15.84%的平均收益率领先。主观CTA策略(主观商品交易顾问策略)、量化CTA策略(量化商品交易顾问策略)产品的平均收益率分别为12.39%和10.44%,其中主观CTA策略产品整体收益更优,而量化CTA策略则表现更为平稳,实现盈利的产品数量更多。期权策略产品的平均收益率为8.28%。
李春瑜认为,2025年前三季度,商品市场呈现“宏观驱动与局部趋势并存”的特征。原油、黄金等品种价格波动剧烈但趋势持续性较弱,这在一定程度上打破了量化模型依赖的历史规律。主观CTA策略凭借投研团队对宏观政策与供需基本面的深入分析,能够迅速响应突发事件;而量化CTA策略则因模型基于历史数据训练,在行情快速切换、市场噪音增加时,其信号识别与调整速度相对滞后,导致在趋势把握上略逊于主观CTA策略。
债券策略方面,转债交易策略成为一匹黑马,受益于正股市场的良好表现,173只该策略基金平均收益率达到18.35%,远高于纯债策略产品的4.98%、债券增强策略产品的6.40%以及债券复合策略产品的8.60%。
业内人士认为,总体来看,2025年前三季度私募基金市场整体表现喜人,不同策略和子策略之间收益分化明显,呈现出多样化的投资机会与结构特征。(证券日报 记者 昌校宇)
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