原标题：3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%——为经济回升向好创造适宜货币金融环境

江西省宜春市积极引导区域内金融机构加强对科技型企业金融服务，助力技术创新成果加快转化。图为宜春市农商银行彬江支行的工作人员走进江西驰同达科技有限公司了解企业生产经营情况，为企业提供金融服务贷后管理。周亮/摄（人民视觉）

　　4月12日，中国人民银行发布了一季度金融统计数据。最新数据显示，截至3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%；狭义货币（M1）余额68.58万亿元，同比增长1.1%；流通中货币（M0）余额11.72万亿元，同比增长11%。对此，分析人士普遍认为，今年以来，信贷总量稳定增长，贷款利率保持低位，对实体经济起到稳固的支撑作用，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

　　M2余额超过300万亿元

　　3月末，中国广义货币（M2）余额超过300万亿元，达304.8万亿元。对此该如何看待？

　　中国民生银行首席经济学家温彬对本报记者说，足够大的货币存量规模为促进投资、消费和整个宏观经济恢复奠定了基础。整体看，中国货币供应和实体经济的需求是相匹配的。同时也要看到，随着中国经济加快恢复、结构转型升级、新动能进一步培育，存量资金的使用效率也需提升，从而使稳增长和防风险更好平衡。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，尽管300万亿元的M2规模较大，但不会因此在中国引发高通胀。“宏观调控的一个重点就是要管住货币总闸门，严防货币超发引发高通胀。在当前物价水平偏低的背景下，政策面的重点是在强调将M2增速控制在实际经济增速和目标物价涨幅之和的附近，推动物价水平温和回升。”王青说。

　　国家统计局数据显示，1—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。3月份，全国居民消费价格环比下降1.0%。同时，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，工业生产者出厂价格指数（PPI）也总体平稳。

　　“过去10年，我国通货膨胀率常年保持3%以下，较为温和。在实践中，金融对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度仍在不断加强。”招联金融首席研究员董希淼说，随着实体经济对资金的需求不断增加，广义货币（M2）的使用效率有望显著提升。特别是在结构性货币政策的引导下，金融资源正在更多地投向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业等重点领域和薄弱环节。

　　社会融资规模增势向好

　　在此次披露的数据中，除了货币总量之外，存贷款数据同样备受关注。央行数据显示，3月末，本外币存款余额301.41万亿元，同比增长7.6%；本外币贷款余额251.81万亿元，同比增长9.2%。与今年1月末本外币存款余额同比增长8.9%、2月末本外币存款余额同比增长8.1%相比，3月份存款增速继续稳步下降。

　　信达证券首席宏观首席分析师解运亮说，最近几年，中国居民存款经历了快速增长。自去年3月起，存款增速进入下行通道。分部门来看，居民和企业两大部门一季度都实现了存款同比少增。

　　与此同时，社会融资规模增势向好。央行发布的信息显示，据初步统计，2024年3月末社会融资规模存量为390.32万亿元，同比增长8.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为244.59万亿元，同比增长9.2%。从结构看，3月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.7%，同比高0.3个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比持平；委托贷款余额占比2.9%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点。

　　“3月份社会融资规模增量高于市场预期。”中银证券首席宏观分析师朱启兵说，3月信贷增量整体延续此前的平滑特征，呈现“企业信贷不弱、居民信贷不强”的状况，企业存款大幅同比少增表明信贷空转现象得到改善。

　　董希淼说，3月末绿色贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速均保持强劲，金融加大对重点领域和薄弱环节的精准支持。但同时也要看到，有效融资需求仍然相对不足，市场信心和预期还有待进一步提振。

　　持续降低实体经济融资成本

　　央行货币政策委员会2024年第一季度例会认为，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，发达经济体利率保持高位。中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。今年以来，宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

　　值得注意的是，在这一过程中，各类市场主体的融资成本不断降低。“截至今年3月末，全国普惠型小微企业贷款余额31.4万亿元，同比增速21.1%，较各项贷款增速高12个百分点。今年一季度，全国新发放普惠型小微企业贷款利率4.42%，较2023年下降0.35个百分点，2018年以来累计下降3.51个百分点。”国家金融监管总局普惠金融司负责人冯燕说。

　　“2024年我国货币政策的空间仍然较大。预计央行将继续加强对金融机构的引导，进一步降低实体经济融资成本。”董希淼对本报记者说。

　　谈及下一步政策取向时，央行货币政策委员会表示，要精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。（记者 王俊岭）