国际在线消息：2020年7月8日，腾讯理财通、券商中国和企鹅调研对外发布了《后疫情时代国人财富管理报告》，对疫情后的中国居民财务状况及投资理财观念进行了调研。报告显示，投资理财成为居民增加收入的主要方式，银行理财产品、保险产品、公募基金成为居民资产配置的主要方向，权益型基金是居民配置成长型资产的首选。

　　报告中三项主要结论：首先，受新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“疫情”）影响，我国居民收入出现了不同程度的减少。其中，“个体经营者”受到的冲击最为显著。在受访对象中，过半数受访者因疫情被迫减少生活支出但受访者普遍负有房贷、车贷、消费贷等不同类型的贷款，消费支出也具有一定刚性，总体支出减小的空间有限。其次，大部分居民对未来一至两年的收入增长持乐观态度。“节流”的同时“开源”成为居民应对经济压力的主要手段。投资理财依旧是增长收入的首选渠道。再次，疫情降低了居民的风险偏好。“后疫情时代”，居民更倾向稳健投资，降低个人对今年收益率的预期——过半数受访者认为今年投资组合收益率将下降。在大类资产配置上，银行理财产品、保险产品、公募基金是居民资产配置的主要方向，权益型基金是居民配置成长型资产的首选。

疫情发生后近6成居民收入下降，个体经营者受冲击最大

　　报告显示，在疫情发生以后，57.4%的受访者收入有不同程度减少。其中，17.5%的受访者收入减少幅度超过50%；15%的受访者收入减少幅度在20%至50%之间；24.9%的受访者收入减少幅度低于20%。各职业群体中，个体经营者的收入受此次疫情冲击最大。从现实情况来看，个体经营者多从事餐饮、零售等服务业，这些行业受疫情冲击更为直接。调查数据显示，78.2%的个体经营受访者表示收入减少。其中，收入减少超过50%的个体经营受访者达三成。

　　个体经营者收入受疫情影响状况。

　　我国居民整体负债比例较多。报告显示，约7成受访者背负不同类型的贷款。其中，42%的受访者负有房贷，16.4%的受访者负有车贷，26.8%的受访者负有各类消费贷。按照年龄段划分，“80后”债务压力最大，比例达74%。相比之下，“60后”的债务压力最小，有负债比例为45%。

　　负债类型比例分布情况。

　　方正证券首席经济学家颜色表示，疫情导致多数群体收入下滑，低收入群体工作或更不稳定，收入脆弱性更强。在疫情冲击和收入下降的情况下，贷款偿还支出具有刚性，居民将面临更大的还款压力，尤其是受疫情影响较严重的行业、较脆弱的小微企业以及相关从业人员。

居民对未来收入增长不悲观，节流与开源并举

　　尽管受疫情影响，不少居民的收入出现节流但大多数受访者对未来收入情况并不悲观。报告数据显示，对未来一至两年收入增长保持乐观和中性态度的受访者超八成，比例为80.6%。其中，有40.4%的受访者明确表达了乐观或较为乐观的态度，认为未来一至两年收入会实现较好增长，40.2%的受访者表达了中性立场。

　　未来收入增长态度调查。

　　在经济未完全恢复的背景下，不少居民计划削减支出，以“节流”应对收入下降压力。报告显示，29.5%的受访者表示疫情过后将会适当减少消费，增加储蓄。不过，52.9%的受访者认为消费支出有一定刚性，很难削减，收入方面的“开源”更为重要。

　　52.9%的受访者认为消费支出存在刚性。

　　在计划增收的各种途径中，41.3%受访者考虑通过“投资理财”进行增收。此项数据显示出财产性收入已成为居民收入的重要补充。

　　增收途径调查结果显示，投资理财成增收首选。

　　财信国际经济研究院副院长伍超明表示，我国经济长期向好趋势没有改变，居民对收入增长保持乐观预期，符合经济基本面逐步向好的表现。疫情导致居民消费心理发生较大改变，疫后居民储蓄意愿有所增强，对消费或带来一定冲击。危机后居民增加储蓄并非个例，从历史经验来看，2008年金融危机期间，美国个人储蓄存款总额曾连续17个月月均增速达到50%以上，表明危机发生后居民的安全意识普遍强化。

居民风险偏好降低，投资理财倾向稳健

　　疫情降低了人们的投资风险偏好。报告显示，71.7%的受访者表示疫情过后将在投资理财中更趋于保守，增加稳健型资产的配置比例，只有10.1%的受访者表示将更为激进，增加成长型资产的配置比例。此外，有18.2%的受访者表示疫情不影响其配置决策。

　　受访者风险偏好降低。

　　疫情发生以后，各国央行释放流动性，引发资金价格持续下降，低利率环境下资产收益率被迫下行。对此，我国居民似乎早有心理准备，对投资理财收益的预期降低。在预估今年投资理财收益率方面， 83.9%受访者预计收益率在4%以下，预计收益率能超过4%的仅有16.1%。

　　超8成受访者预计收益率在4%以下。

　　腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军表示，从历史和现状来看，国内无论是稳健型产品的规模还是稳健投资者的规模都大于激进型。投资者的投资心理和行为的变化跟环境的变化相比往往滞后。无论是稳健投资者还是激进型投资者，在投资时都应做长期打算并做好资产配置。在利率下行的大趋势下，投资者可以根据情况适当增加潜在高收益资产的配置比例。

权益型基金是居民配置股票等高收益资产的主要途径

　　报告显示，银行理财产品、保险产品、公募基金是目前居民金融资产配置的主要方向，分别有48.8%，37.3%和28.0%的受访者配置了上述三类资产。投资私募基金与信托产品有一定门槛，分别被1.8%和1.7%的受访者持有。

　　受访者中，48.8%的人配置了公募基金，37.3%的人配置了银行理财产品。

　　权益型基金是居民配置股票等潜在高收益资产的主要途径。报告显示，当考虑配置成长型资产时，有44.4%的受访者选择混合基金，37.9%受访者选择股票型基金，20.8%的受访者选择了股票指数型基金。

　　成长型资产中，股票及混合基金最受欢迎。

　　针对疫情后国人资产配置情况，财信国际经济研究院副院长伍超明表示，近期A股市场热情走高，沪指创下近两年新高。此外，银行理财产品收益率不断下降，居民存款入市意愿强烈。

　　刘明军表示，公募基金是居民配置权益型资产的较好方式。今年权益型公募基金的表现亮眼，上半年股票基金和偏股混合基金的平均收益率在20%左右。长期来看，权益类公募基金较高的潜在收益反而是抵御类似此次疫情风险的“武器”。作为腾讯唯一的官方理财平台，腾讯理财通已服务超过2亿用户，资金保有量已超万亿。腾讯理财通通过宏观基本面、行情等分析以及基于基金经理调研，长期跟踪理财产品表现，助力用户进行多元化资产配置，实现财富增值。（图/文 陈东）